RSS

Category Archives: Euro zona

Reikia pinigų? Bus!

Pamenate, kai dar visai neseniai antraštės pranešdavo apie euro zonos likvidumo krizę ir periferinių šalių nepaliaujamai brangstantį skolinimąsi? Viešai pasisakantys reikalavo didesnio Europos centrinio banko įsikišimo į skolų krizės paveiktų bankų reikalus. Ir štai, daugelio viešai pasisakančių analitikų priekaištai buvo išgirsti – Europos centrinis bankas per ganėtinai trumpą laiką užtvindė Europos bankinę sistemą pinigais. Taip, jūs teisingai supratote, šį karta noriu trumpai apžvelgti ECB surengtas LTRO (longer term refinancing operations) operacijas ir jų pasekmes.

Europos centrinis bankas pačiame euro zonos bankų likvidumo trūkumo įkarštyje paskelbė malonią žinią – buvo suteikta galimybė iš ECB pasiskolinti neribotą kiekį pinigų net 3 metų laikotarpiui su vos vieną procentą siekiančiomis palūkanomis!  Ir tam tereikėjo turėti patikimą, t.y. bet kokį užstatą :) Dažniausiai tam naudojamos valstybių skolos vertybiniai popieriai (pastaba: prieš antrą LTRO aukcioną ECB atsisakė priiminėti Graikijos obligacijas kaip užstatą, bet vakar šių VVP priėmimas atnaujintas).

Žinia kaip ir aiški – marš į obligacijų rinką pirkti ženkliai krentančių periferinių šalių obligacijų ir nešti jų į ECB. O šis jau dosniai atsilygins: leis šiuos ne visai likvidžius popierius priparkuoti savo  balanse, suteiks atitinkamą sumą grynų ir, kas svarbiausia, tau liks obligacijos kuponas, t.y. šių VVP periodinė įmoka liks komerciniame banke.

Kaip tarė, taip ir padarė. Po šio ECB sprendimo laiduojamų periferinių šalių obligacijų pajamingumo kreivė nuslūgo, komentatoriai nustojo jas laiduoti, o komerciniai bankai per du aukcionus pritraukė finansavimo, viršijančio 1trln. eurų sumą. Palyginimui, kas tai per suma – Lietuvos sukuriamas metinis BVP, grubiai skaičiuojant, 35 kartais mažesnis, t.y. mes turėtume visi dirbti 35 metus tam, kad uždirbti šią sumą.

http://www.ecb.int/mopo/implement/omo/html/index.en.html

Read the rest of this entry »

VN:F [1.9.22_1171]
Rating: 9.6/10 (12 votes cast)
 

Posted by on 2012 kovo 9 in Euro zona, Monetarinė politika

Komentarai išjungti - Reikia pinigų? Bus!

Euro zonos pabaiga atidedama!

Gyvename istoriniais laikais ir tikrai turėsime ką papasakoti savo anūkams. Jau prieš dvi dienas norėjau pakomentuoti Europos viršūnių susitikimo sprendimus, bet per kompiuterio klaidą likau „ant ledo“ ir teko prisiruošti lipdyti tekstą iš naujo :(

Jau, turbūt, visas detales žinote ir euforijos užkrėsti galvojate kaip čia papildyti vertybinių popierių portfelius. Ar ilgam?

Po karštos ir įtemptos nakties, ketvirtadienio rytą dienos šviesą išvydo bendras Europos ir privačių institucijų veiksmų planas. Konkretumo ir aiškumo ataskaitoje trūksta, bet turime į ką atsiremti. Juk Graikijos dalinis bankrotas, t.y. kontroliuojama restruktūrizacija, dėl kurios pasisakiau „už“ praeitame įraše – istorinis įvykis. Taigi, žiūrime ką turime ir kas buvo nuspręsta:

  1. Graikijai atleido pavadį, bet apynasrio nenuėmė. Sutarta, kad šalies obligacijas turintis privatūs asmenys neteks 50% nuo investuotos sumos. Pabrėžtina vieta – tik privatūs, t.y. nei ECB, nei TVF, nei šalys-kreditorės nurašyme nedalyvauja Read the rest of this entry »
VN:F [1.9.22_1171]
Rating: 9.6/10 (7 votes cast)
 

Posted by on 2011 spalio 30 in Euro zona, Šalių įsiskolinimas

6 Comments

Doleriniai aukcionai – tai naujas QE?

Doleriniai aukcionai – tai naujas QE?

Šią savaitę Europos Centrinis Bankas paskelbė žinią, po kurios pradėta spėlioti ką šie žingsniai galėtų reikšti. Bankas pranešė, kad bendradarbiaujant su Japonijos, D. Britanijos, JAV bei Šveicarijos centriniais bankais šiais metais bus organizuojami 3 aukcionai, kurių metu komerciniai bankai galės trims mėnesiams pritraukti neribotą kiekį kapitalo doleriais.

Perskaičiau vieno blogerio mintis (bei išgirdau panašią nuomonę iš vieno pažįstamo), kad tai yra kiekybinio skatinimo (QE) tęsinys, bet tokie teiginiai ne visai teisingi. Read the rest of this entry »

VN:F [1.9.22_1171]
Rating: 9.3/10 (3 votes cast)
 

Posted by on 2011 rugsėjo 18 in Ekonomika, Euro zona, Monetarinė politika

Komentarai išjungti - Doleriniai aukcionai – tai naujas QE?

Kas būtų, jeigu euro zona subyrėtų?

Kaip baigsis dabartinė euro krizė įdomu turbūt kiekvienam, bet ar įdomu, kokias pasekmes gali sukelti vis dažniau linksniuojamas vieningos valiutos sąjungos iširimas arba vienos iš šalių pasitraukimas?

Juk tapo taip populiaru siūlyti kuriai nors iš PIIGS šalių palikti euro zoną ir grįžti prie nacionalinės valiutos, argumentuojant tai kaip vienintelę išeitį iš skolų krizės: išėjai => įvedei nac. valiutą => ją devalvavai => atgavai konkurencingumą bei atidavei skolas. Vokiečiai taip pat nesužavėti prievole tempti iš paskos prasiskolinusias valstybes, o ir vietiniai nacionalistai vis garsiau kalba apie sugrįžimą prie markės.

Iš teorinės pusės šie siūlymai atrodo racionalūs, bet pasikapsčius praktinėje šio sumanymo dalyje vaizdas kardinaliai pasikeičia.

Pasvarstykime, kas būtų, jeigu būtų. Tam reikėtų visą euro zoną suskirstyti į dvi pagrindines grupes:

  1. tai kreditoriai (Vokietija, Prancūzija ir pan.);
  2. bei skolininkai (iš esmės PIIGS šalys).

Kreditoriams nenaudinga palikti euro zonos visų pirma dėl to, kad tokiai šaliai kaip Vokietija euro zona didžiausia pagamintos produkcijos realizavimo rinka.

Bet tai – viena, visiems puikiai suprantama, medalio pusė. Read the rest of this entry »

VN:F [1.9.22_1171]
Rating: 9.7/10 (7 votes cast)
 

Posted by on 2011 rugsėjo 13 in Ekonomika, Euro zona, Šalių įsiskolinimas

24 Comments
Dienos akcijos | Dovanos | Nuolaidos
Eiti prie įrankių juostos